申银策略 遥感大数据服务商世纪空间三战IPO：去年前三季度仍亏损

5月22日，空间遥感大数据服务商二十一世纪空间技术应用股份有限公司（以下简称“世纪空间”）正式启动A股上市辅导，辅导机构为国泰海通证券。这已是这家商业遥感“老兵”近十年内的第四次上市冲刺——从2016年新三板挂牌不到一年便摘牌，到2019年科创板过会后在上市“前夜”主动撤回材料，再到2022年由中金公司开启上市辅导，两年后无疾而终。如今时隔两年再度重启IPO，经历了多次起跑前的“热身”，至今其商业模式究竟成色几何？南都湾财社记者也就重启IPO的核心考量以及盈利节奏、商业模式等问题向世纪空间发去采访函，截至发稿时未获回应。

“体制内基因+市场化运营机制”

世纪空间公司前身为北京二十一世纪科技发展中心，于1999年12月改制为有限责任公司，2001年改制为如今的股份有限公司。据世纪空间的上市辅导备案报告显示，世纪空间的实际控制人为吴双与戴自书，二人合计控制公司33.09%的股份表决权。

吴双的职业生涯根植于中国航天系统，世纪空间此前的招股书显示，吴双出生于1958年，教授级高级工程师，曾任原航天部第五研究院514所工程技术人员。

离开航天体系后，吴双还曾在企业历练——1988年至1992年，任北京康华科技发展公司部门经理；1992年至1999年，任改制之前的北京二十一世纪科技发展中心总经理；1999年至2016年，任科技公司执行董事；2016年至今，任科技公司董事长；2001年至2019年，任世纪空间董事长、总经理；现任世纪空间董事长。

这种“体制内基因+市场化运营机制”的混合特质，贯穿了公司发展始终。世纪空间前三大股东背后均有国资身影，第一大股东北京二十一世纪科技发展有限公司持股约27.8754%，其股东包括中国国际青年交流中心独资的中日青年交流中心有限公司；第二大股东中国国投高新产业投资有限公司为国家开发投资集团有限公司旗下子公司；第三大股东北京工业发展投资管理有限公司则为北京市国资委旗下公司。

值得一提的是，世纪空间还是国家遥感中心的“邻居”。世纪空间的办公地址位于北京市海淀区建材城东路26号，与国家遥感中心同在位于此处的二十一世纪大厦办公。

世纪空间的股东阵容中也出现了上市公司及知名投资机构的身影。城建发展持股8.61%，为公司第四大股东；此外，国投创业、优卓越投资、辉耀资本、华控基金、华盛一泓等机构均有持股。

主要客户曾以政府部门为主

2025年前三季度亏损

世纪空间主营业务为基于自主运控遥感卫星的数据获取、处理分析及销售和空间信息综合应用服务。公司的主要产品为卫星遥感大数据产品及空间信息综合应用服务。

其2019年发布的招股书显示，世纪空间是中国第一家与国际技术领先的卫星系统研建机构合作，自主运控商用遥感卫星系统并拥有卫星100%成像载荷能力的国家级高新技术企业，是国内商业卫星遥感的开拓者。

在2002年，成立之初的世纪空间就在国家科技部和北京市科委的指导和支持下，通过承担并组织实施“十五”国家科技攻关计划、国家863计划和北京市科技计划联合支持的“高性能对地观测微小卫星技术与应用研究”等项目，开展了“北京一号”遥感卫星的自主测控与运营。

世纪空间在2019年的招股书中称，“北京一号”小卫星作为我国唯一由科技部支持自主控制的民用在轨遥感小卫星，探索了我国以企业为实施主体，由政府支持、企业运行、商业服务的民用航天产业化发展的全新机制。从“北京一号”小卫星发射运行以来，公司又先后承接了国家“863”计划、国家“十五”攻关计划、国家科技支撑计划等相关项目。

在商业模式上，世纪空间依然呈现出浓厚的“体制内基因+市场化运营机制”的混合特质，2019年的招股书显示，该公司主要以招投标的方式获取客户合同，在客户结构上，主要客户一度以政府部门为主。2016年至2018年内源自政府类客户的收入占比分别为55.54%、48.45%和37.92%

此外，在那份招股书中，世纪空间还曾披露报告期内，公司所获得的政府补助和享受的税收金额较大，其中所获得的政府补助金额分别为1,785.83万元、2,494.95万元和2,214.06万元，占利润总额的比例分别为187.44%、84.58%和60.36%。

在这样的背景下，世纪空间也曾计划将客户结构拓展为政府部门、事业单位、企业客户并重的结构，并由省级地理信息中心、省级国土资源局、省级测绘应用中心向下拓展到市、县级的地理信息中心、国土资源局、测绘应用中心。

不过，南都湾财社记者梳理世纪空间近年投标记录发现，该公司的中标项目招标单位仍主要以各地省级单位为主。

尽管本次辅导尚未披露最新完整财报，但综合此前招股书及媒体报道，仍可勾勒出公司的业绩轮廓。2016年至2018年，公司营业收入从2.86亿元增长至6.04亿元，年复合增长率超过45%；归母净利润从1552万元增长至6951万元，然而，根据其股东北京城建发展股份有限公司的公告，世纪空间在2024年全年以及2025年前三季度均处于亏损状态。

采写：南都湾财社记者 赵元

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